铜价跌至五年低点不足以致生产商大幅减产|华体会体育app下载

铜价跌到至五年低于水准早已导致全世界十分之一的矿企面对亏损，但这一次也许还过于痛彻心扉，铜市预计还无法看到大幅度减产。伦敦金属交易所(LME)期铜价格周一暴跌每吨6000美元，为2009年10月以来首闻。

铜价自去年7月以来已暴跌16%，总计跌幅为2013年以来仅次于。铜不但第一时间油价无情的下降，有关铜供应不足激化的顾虑也挥之不去。原油价格自去年夏季高位下跌约60%的跌势，已促成许多生产商乘机削减今年的钻井计划。然而，大多数铜生产商还可再行承受1000美元的跌价，才必须严格控制资本开支。

咨询机构CRU的矿业成本谘询总监Robert Edwards回应，当铜价正处于每吨5,000美元时，矿企而言才不会深感吐血的切肤之痛。Edwards说道，那时全球将有四分之一铜生产商的现金流将大出血，预计才不会看到矿企“显著”减产。目前，全球仅有大约10%的生产商--即第90个百分位--是正处于赤字状态。第90个百分位一般来说被作为大宗商品市场的一个支撑点。

可以确认的是，部分扩产项目早已受到影响。Antofagasta今年将重开智利规模较小的米奇亚铜矿(Michilla)，因为早已没经济效益。上月，Barrick Gold Corp警告称之为，如果赞比亚政府将室外作业的矿产资源税由6%下调至20%，将停止在该国的Lumwana铜矿。

但如果铜价持续下滑，将被迫生产商缩减生产计划。汤森路透旗下朱金矿业服务公司(GFMS)的分析师Bruce Allway回应，“未来数月，如果铜价如我们预期的那样之后承压，坐落于成本曲线上档的其他生产商将不会效仿。

”第二季，他将还包括升值在内的第90百分位数订为每吨5660美元，就是说，如果价格高于这个水平，全球10%的产量将亏损。在2月农历新年前价格料将更容易暴跌。

新年期间市场需求一般来说不会大幅度上升，因长达一周的假期使得生产活动上升。铜价自去年7月之后开始下降，但新年伊始以来下降速度减缓。

这让有些人回想2008年的情况。当时，由于建筑和汽车业的电线和铜管市场需求在全球经济危机高峰时骤减，使得铜价一度暴跌每吨3,000美元。Edwards回应，现在就当作和2008年比起还言之过早了。

他回应，回忆起当时，矿商将项目束之高阁，并重开了一些低成本的业务，但这样的反应较慢且受限，而生产商则是即使亏钱也不愿减产。到了2009年底，铜价已下跌了逾一倍，在12月时超过每吨7,500美元，因中国战略储备逢低买进铜。

此次价格跌势更缓更稳。铜价自7月以来跌到了近20%，因外界担忧信贷削减及中国市场需求上升。麦格理基本金属分析师Vivienne Lloyd指出，铜市相似“最低点”，有可能将触底声浪，因随着产量上升，不足程度减低。

过去两年来矿企已缩减研发新项目的支出。不过分析师称之为，赞比亚、智利及中国等一些全球成本最低的矿企特别是在易受铜价更进一步暴跌的影响。在全球仅次于铜产国智利，矿企多年来仍然面对杨家矿山矿石品级上升的困惑，它们更加有可能受到指标价格低迷的冲击。“毫无疑问许多处在成本曲线上端的矿企感受到压力，赞比亚一些矿山受到的压力仅次于，”Allway称之为。

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